北新建材进军防水行业的目的与发展优势

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今年以来,我国防水行业最大的新闻莫过于北新建材联合重组四川蜀羊,正式进军防水行业。北新建材为啥要进入防水行业?为啥取舍这一 时机进入?为哪此重组的是四川蜀羊?他有何优势?将带给行业要怎样的影响和改变?

北新集团建材股份有限公司(以下简称北新建材)发布公告称,公司于8月26日与自然人骆晓彬、高伟表态股权转让协议,约定以3.465亿元的价格收购四川蜀羊防水材料有限公司(以下简称四川蜀羊)70%的股权。

半个月以前 ,8月28日,在北新建材40周年暨2019创新发展大会上,北新建材表态防水业务正式启动。

中国建材集团董事长宋志平、北新建材董事长王兵、《中国建材报》社总编辑钟云华、中国建筑防水学精秘书长朱冬青等领导为防水新材料国家重点实验室(筹)揭牌。

跨界防水推进发展

根据数据显示,2018年北新建材以130亿元的总资产,实现126亿元的销售收入,归属于母公司的净利润24.7亿元,EVA(经济增加值)约20亿元,资产负债率19.3%,应收账款余额占营业收入比例约1.5%。

24.7亿元的净利润,19.3%的资产负债率,1.5%的应收账款占比,从这几条数据一群人能不不会 得出有有一个 结论,北新建材现金流非常充足。

与此一起,据媒体报道,北新建材在石膏板行业实现了30%左右的市场份额,国家重点工程、全国地标建筑乃至获得鲁班奖等国家建筑相关奖项的工程项目90%取舍的都会龙牌石膏板。然而,石膏板行业集中度已非常高,北新建材遭遇到了成长的“天花板”,在短时间内没能有所突破。

本来对于北新建材来说,当务之急是要寻找新的利润增长点,让充足的资金成功进入我我想要 行业。本来,与石膏板具有协同意义的建材产业成为北新建材考察的重点。

通过查看国家统计局数据笔者发现,在去年的1月~12月,784家规模以上防水企业的主营业务收入累计为1147.37亿元,同期增长14.8%。规模以上企业的利润总额达79.49亿元,同期增长26.30%。

另外,据工信部原材料司发布的数据,2018年建材工业规上企业完成主营业务收入4.6万亿元,同比增长15%,利润总额4317亿元,同比增长43%,销售利润率为9.0%。

其中水泥主营业务收入8823亿元,同比增长25%;利润1546亿元,同比增长114%。平板玻璃主营业务收入761亿元,同比增长7.2%;利润116亿元,同比增长29%。卫生陶瓷、防水材料、玻璃纤维及制品、石灰石膏制品、非金属矿利润总额同比分别增长15.9%、26.6%、29.2%、41.5%、10.3%。

确实数据比较复杂,但仍然能不不会 很直观地发现,2018年,除了水泥、玻璃、石膏、玻璃纤维及制品,利润最高的就属防水行业了。

北新建材作为中国建材集团旗下的企业。在中国建材集团的行业取舍序列下,水泥、玻璃、石膏、玻璃纤维及制品企业都会了,北新建材的资本自然就会流入利润充足的防水行业了。

抓住时机强强联手

在过去的2018年,我国784家规模以上防水企业的主营业务收入约为1147亿元,血块的存量市场积淀换成新增市场需求,据中国建筑防水学精预测,防水行业规模在合适30亿元左右。

另外根据防水行业企业2018年的年报,东方雨虹营业收入142.03亿元,科顺股份30.91亿元,凯伦股份6.19亿元,飞鹿股份3.83亿元。可能性2018年三棵树防水业务以3亿元计算,哪此上市企业的防水业务总营业收入在185.96亿元,占规模以上企业营业收入的16.21%。

但可能性以民间的防水行业前十排名,按非上市企业的营收估算,目前行业前十防水企业收入与30亿元的行业规模相比,占比不不会 20%,行业集中度仍趋于稳定较低水平。

反观我国的房地产行业,据中国房地产学精发布的2019中国房地产开发企业30强测评成果,2018年,百强房企市场销售达6万亿元,市场份额快速上升至58.1%,较上年提高10.6个百分点。而恒大、碧桂园、万科、保利等前4大房企从2013年6.93%市场集中度上升到2018年的14.17%。房地产市场进入了强者恒强的王者时代,呈现销售持续向龙头企业集中的态势,房地产行业集中程度正加速攀升。

本来说,我国的防水行业市场空间广阔,在下游消费升级换成房企集中度加速提升趋势下,行业正在优胜劣汰,行业变革将有有助于于集中度进一步提升,整个防水行业市场格局有望重塑。

对于北新建材来说,进入防水行业是有有一个 酝酿已久的计划,但“只闻楼梯响,不见人下来”迟迟未见有何行动。此次北新建材通过联合重组方法切入防水市场,本来 抓住了防水行业“马太效应”愈发显现、市场份额逐向龙头集中的趋势,能不不会 说是正当其时。

在我国的防水行业里,四川蜀羊作为我国防水材料行业西南领军企业,拥有四川成都、四川眉山、陕西咸阳、江西九江5个产业基地,其中涵盖12条防水卷材生产线和3条涂料生产线,设计产能达8900万平方米防水卷材和4万吨防水涂料。2018年,四川蜀羊实现收入6.11亿元,净利润6911.24万元,截至2019年2月末,四川蜀羊净资产为2.74亿元。

从北新建材过往在石膏等行业的并购案例看,北新建材的并购都会着清晰的战略标准,那本来 “与全国各地区域龙头企业联合重组,发挥双方优势,实现强强联合”。

北新建材进入防水行业的战略也是没能,实施的仍是“区域龙头”战略。四川蜀羊是西南地区第一品牌和规模最大的企业,双方实现联合重组后,区域优势及资源优势将得到更大程度的发挥。此外,西南地区作为北新建材与外资品牌竞争的绝地反击的第有有一个 区域,也成为北新建材取舍与四川蜀羊联合重组的意味着着着。

北新建材通过收购四川蜀羊的方法进入防水领域,省去了自建产能的时间,有有助于于比较慢抢占防水行业市场份额。可能性说重组四川蜀羊是拉开了北新建材进入防水行业西南市场的序幕,没能东北、华北、华南、西北呢?接下来的故事必然会很更加精彩。

优势结合加大影响

在此次并购中,北新建材的发展主要可能性有以下几点优势:

1.资金优势。防水材料的客户主要为地产公司和工程项目,下游客户对防水企业的占款哪此的问题较为严重,从已有防水上市公司的财务报表中一群人能不不会 看出,企业的负债率非常高。企业在血块垫款的一起还都要投入资本开支以进行扩张,对企业资金水平具有较高要求。

北新建材作为央企上市公司,去年的净利润有24.7亿元,手里有血块现金。资产负债率不不会 19.3%,回款能力较好。主营业务稳定的现金流入能不不会 作为北新建材开拓防水业务所需资金来源,两者能在联合发展模式中实现互补。

2.协同优势。防水材料与石膏板都应用在建筑上,客户角度重叠。在客户拓展方面能不不会 发挥较强的协同效应,减少营销成本。

3.信用优势。2019年,全球顶级权威评级机构穆迪(Moody’s)决定北新建材首次主体信用评级为A3,评级展望为稳定,超越包括欧美世界30强建材企业在内的全球同行,成为建材行业第一家进入A区间评级的企业。北新建材的龙牌石膏板在90%国家重点工程、全国地标建筑乃至获得鲁班奖等国家建筑相关奖项的工程项目中得到应用,北新建材旗下的防水材料将自带光环。

4.资源优势。北新建材被国务院国资委定为中央企业提质增效转型发展新典范,作为一家基层企业首次以工作简报专刊上报国务院,资源人脉自然非比寻常。

对于北新建材来说,此次进军防水行业同样也将面对不少严峻的挑战。目前,我国建筑渗漏率多年来居高不下,为人所诟病。确实意味着着着是多方面的,不不会 将板子都打在防水材料制造行业身上,但行业低价竞争、“非标”横行是不争的事实。

行业都要搅局者,都要哪此强有力的外行进来有有助于于产业变革。颠覆行业的永远都会外来者。在今年的上海防水展上,据说北新建材董事长王兵亲自带队,仔细都看有有一个 小时,最后留下的话,“没看懂!”

哪此年来,防水行业的“创新”非常多,但真正有价值的创新太久,更多的本来 噱头,都要一群人真真正正沉下心来做点研究,开启我我想要 变革。防水行业现在就如同被盯上的“奶酪”,让不少资本争相跨界防水行业。笔者梳理了近年来跨界防水行业的企业(见下表)。

未来,在我国的防水行业里激烈的市场竞争可能性是无可解决。但这次的市场竞争是一家独大的局面,还是群雄逐鹿,北新建材可能性对我国的防水行业产生要怎样的影响,让一群人拭目以待。

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